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[高杠杆融资盘]煤焦钢矿期货日报:期指又翻红 黑色扫阴霾

  钢材:期指又翻红,黑色扫阴霾

      观点与逻辑:

      周三现货市场在低迷两天之后有所抬头,贸易商出货较好,下游拿货较为积极一改往日阴霾,价格普涨0~20 元/吨左右。钢材期货全天震荡上行,主力合约增仓明显,技术上在支撑位有效验证,整体多头形态未破。华东地区部分资源处于期货升水状态,前期期现贸易商亏损严重,目前基差有所收敛对期现资源有所缓解,但是还没有到期现甩货出售的时候,目前市场处于震荡修复过程中。

      受到近期中美关系恶化影响,盘面出现大幅回调,后期仍需密切观察中美关系变动对于情绪和预期的影响。8 月份作为传统的钢材消费旺季启动期,叠加今年宽松的流动性和经济复苏需求,预计供需情况较目前将逐步改善,库存逐步去化,价格仍具有上行空间。短期来看需要及时关注近期政治局会议的相关措施,对于8 月份乃至后期的国内经济将起重要指导作用。

      策略:

      单边:中性

      跨期:无

      跨品种:无

      期现:盘面若出现升水情况,可以视库存情况做一些期现正套,但注意及时止盈期权:无

      关注及风险点:

      钢材库存降库速度及消费变化、国内外疫情发展情况、经济刺激政策、环保停限产政策变化及落地情况、原料价格大幅波动、中美贸易摩擦等。

      铁矿:市场情绪好转,铁矿止跌上行

      观点与逻辑:

      昨日股市大幅上涨,市场情绪有所好转,资金重新流入黑色商品,在多头资金的带动下铁矿率先开启上涨模式,主力合约收盘价为841.5 元/吨,上涨19 个点,现货价格也明显回暖,现货成交积极度提升。

      供应端,上周澳洲巴西铁矿发运总量环比小幅增加,其中澳洲发货减少100 万吨,巴西发货增加135 万吨,铁矿发运量的增加对于矿价形成一定的压制。需求端,随着雨季结束,下游需求将逐步恢复,加上高炉仍有利润开工维持高位,市场并未达到长流程大幅减产以平衡供需,对矿石需求有支撑。库存端,铁矿港口库存连续5 周回升,这也表明了铁矿的供需偏紧情况有一定缓解。综合来看,铁矿基本面边际转弱,但钢材消费韧性仍在,短期铁矿震荡偏强调整,如若钢材消费大幅好转,则铁矿仍具备回调做多条件。

      策略:

      单边:中性,如果钢材消费大幅好转,则铁矿仍具备回调做多可能跨品种:无

      期现:无

      期权:无

      关注及风险点:

      钢材库存降库速度、国内外疫情发展情况、国内经济刺激政策、环保限产政策变化及落地情况、巴西和澳大利亚铁矿发运大幅超预期、人民币大幅波动、巴西矿山停复产动态、监管干预、中美贸易摩擦等。

      焦煤焦炭:盘面止跌反弹,基本面焦强煤弱

      观点与逻辑:

      焦炭方面,昨日焦炭盘面反弹,收盘1978.5 元/吨,站上5 日均线。现货方面,焦钢企业提涨提降范围的逐步扩大,市场心态继续分化。近期贸易商情绪逐步好转,采购有所增多,港口报价稳中有升,现准一级冶金焦1850-1870 元/吨左右。7 月24 日,山东德州对超出煤炭消费压减计划的县市进行了工作约谈,强调在月度实际消费量可控情况下,保证完成全年约束性指标,利多焦炭。短期看,目前焦企高开工,钢厂焦炭库存尚可,炒股预约开户,供需基本平衡。考虑到钢材消费韧性仍在,焦炭供应端还有潜在利多,投机需求有待启动,后续想象空间较大,仍然建议结合成材走势和技术点位逢低做多。

      焦煤方面,昨日焦煤盘面触及20 日均线后有所反弹,收盘1221 元/吨,与上一交易日结算价持平,但并未放量。现货方面,矿端库存有所累计,整体偏弱运行。山西吕梁柳林地区主焦煤下调20-50 元至出厂价1230-1260 元/吨。进口煤炭方面价格暂稳,现澳主焦煤(A10.5,S0.6,G85)CFR 不含税121 美元,蒙5 精煤主流报价950 元/吨。本周Mysteel 统计全国110 家洗煤厂样本:开工率78.92%较上期值增1.39%;日均产量65.52万吨增0.63 万吨;原煤库存410.05 万吨增24.49 万吨;精煤库存234.26 万吨增12.55 万吨。整体上看,焦煤供给是偏宽松的,绝对库存也在高位,但考虑到下游焦企的高消费,短期震荡为主,建议观望。

      策略:

      焦炭方面:中性偏多,跟随成材走势

      焦煤方面:中性

      跨品种:无

      期现:无

      期权:无

      关注及风险点:

      海内外疫情发展出现二次爆发,钢材价格表现超预期情况,山东“以煤定焦”政策前紧后松或执行力度和徐州去产能政策执行不及预期,限制煤炭进口政策出台等。

      动力煤:市场观望情绪较浓,煤价小幅震荡

      观点与逻辑:

      昨日动力煤市场偏弱运行。产地方面,陕蒙地区月底煤管票紧张,部分煤矿生产停滞,矿上车等煤现象仍较多,价格小幅下行。陕西地区部分煤矿块煤上涨,总体销售仍相对疲软。此外,内蒙将加快龙王沟等18 座已建成煤矿相关手续办理,涉及产能12920 万吨。港口方面,环渤海港口煤炭库存继续累积,港口报价平稳,市场观望情绪较浓,CCI5500K 指数报574 元/吨。需求方面,近期南方地方降雨结束,电厂日耗有所回升,但目前终端及港口库存相对较高,下游采购意图较低,仍已兑现长协量为主。综合来看,时间上动煤将逐渐步入消费旺季,需求有望逐步回升,在宏观预期较好的情况下,推荐逢回调低位做多。

      策略:中性偏多

      风险:电厂补库不及预期;水电增量超预期。

      玻璃纯碱:纯碱稳中向好,玻璃区域补涨

      观点与逻辑:

      纯碱方面,昨日纯碱期货主力09 合约日盘报收1327,上涨0.32%;仓单当日+464 至4876 张,有效预报1034 张。现货稳中有涨,企业涨价意愿强,个别低库存厂家控制接单或封单中。消息面上,7 月30 日分别在西安和合肥举行西南西北片区会议和华东片区会议。产能方面,湖北双环纯碱装置恢复,当前日产3100 吨左右,7 月30 日,中盐内蒙古化工纯碱装置开始检修,计划检修时间7 天。综合来看,虽然前期检修装置逐步恢复生产,但成本压力下纯碱厂家拉涨意愿强烈,个别低库存厂家甚至封单操作,后期关注重碱下游乐观情绪的传导以及纯碱自身高库存的持续消化情况。

      玻璃方面,昨日玻璃主力09 合约日盘报收1672,下跌0.24%;仓单当日+0 至680 张。

      现货稳中有涨,场内交投气氛较好,成交重心继续上移。分地区来看,华北沙河厂家去库较好,不过终端补仓情绪一般,贸易商出货平平,社会库存小幅激增;华中湖北在厂家提涨刺激下,市场交投情绪向好,中下游采买意愿偏强;西南产销整体平衡,部分厂家近期仍有涨意愿。整体来看,虽然利润回升后新建及复产生产线点火集中,但梅雨淡季厂库持续去化显示终端需求有较强韧性,市场乐观情绪延续,后期关注下游补库的持续性及生产线的变动情况。

      策略:

      纯碱方面,中性偏多,关注重碱下游乐观情绪的传导玻璃方面,中性偏多,关注下游补库的持续性及生产线的变动情况风险:海外疫情恶化、下游深加工企业及终端地产改善不及预期。

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