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[宁波配资]金山股份再融资:摘帽大涨后二股东减

  新浪财经讯 6月10日,刚摘帽的又有了新动作,连发2则融资公告。

  一则公告称,全资子公司丹东金山热电有限公司(“丹东热电公司”)拟与国网国际融资租赁有限公司(“国网租赁公司”)开展融资租赁业务。

  另一则称,阜新金山煤矸石热电有限公司(“阜新热电公司”)拟为其在阜新清河门支行3.41亿元贷款提供资产抵押。

  值得注意的是,财务费用过高而主业盈利能力弱的金山股份,靠出售股权扭亏成功“摘星脱帽”后,复牌连续大涨,紧跟着二股东就发布减持公告。

  除此之外,金山股份的有息负债率已经是行业最高,其一年内待偿资金缺口高达76.97亿元,或许这也是其不断融资的原因之一。

  靠出售股权扭亏“摘星脱帽”

  金山股份是集火力发电、风力发电、供热、供汽和煤炭购销为一体的综合性能源企业,核心业务为发电。公司产品以电力为主,热力为辅。

  根据iFind数据,金山股份于2001年3月28日上市,自上市年份2001-2016年,连续16年盈利,累计实现归母净利14.51亿元,堪称业绩稳定。

  不过2017年开始,业绩却突然大变,2017年实现营业收入69.07亿元,同比增长5.18%,但是本年毛利却仅有0.65亿元,同比2016年大跌94.81%;除此之外,归母净利更是从2016年度的0.21亿元大幅下降,巨亏8.96亿元。

  而2017年的巨亏仅仅是开始,2018年度金山股份再次在营收微增的情况下,毛利和净利双双为负,归母净利再次巨亏7.29亿元,2017年和2018年两年合计亏损高达16.25亿元。

  换句话说,金山股份自上市以来用了16年实现的14.51亿元归母净利,仅用2年就亏得一干二净,还累计亏损1.74亿元。

  因其2017年和2018年两个会计年度经审计的归母净利均为负值,根据《上海证券交易所股票上市规则》13.2.1条第(一)项的规定,公司股票于2019年4月29日被实施退市风险警示,也就是*ST,俗称“披星戴帽”。

  当然作为主要成本是动力煤的企业,金山股份的业绩变化主要是受煤价的反向影响。通过查看秦皇岛动力煤价格,煤价是从15年触底后开始大幅上涨,17年至今维持高位。从毛利率来看,2015-2018年金山股份的毛利率分别为24.47%、19.09%、0.94 %和-1.10%,毛利率的变化基本符合煤电顶牛(反向变动)逻辑。

  到了2019年之后,在煤价回落的有利影响下,金山股份的毛利率由负转正提升到8.18%,2020年一季度更是继续上升到21.42 %,已经快恢复到2015年的毛利率水平。

  不过就算得益于煤价的下降进而让主营业务实现盈利,但是这并不足以让金山股份归母净利扭亏为盈,过高的费用尤其是高昂的财务费用,加上减值,成了金山股份主业难以承受的负担。2019年金山股份扣非后的归母净利依然巨亏4.44亿元,最后依赖出售持有的华电煤业和华电置业股权,取得投资收益4.99亿元,这才实现归母净利0.67亿元。

  成功扭亏后,金山股份立刻开始向上海证券交易所申请撤销股票退市风险警示。

  金山股份称2019年,公司主营业务为发电、供热,占营业收入99.18%,实现主营业务收入73.40亿元较同期增加3.49%,其中:电力收入较同期增加2.29%,热力收入较同期增加13.59%。主营业务盈利能力显著增强,主营业务收入增长、主营业务成本降低,发电与供热毛利率均高于同期。实现归属于上市公司股东的净利润6742.70万元,同比增加7.96亿元,持续经营能力增强。天职国际会计师事务所(特殊普通合伙)2019年审计报告意见类型为标准无保留意见。

  金山股份对照《上海证券交易所股票上市规则》13.4.1条关于其他风险警示情形进行了逐项排查,经排查,公司不存在其他风险警示的情形。

  金山股份于2020年4月10日停牌一天,2020年4月13日起复牌并撤销退市风险警示,股票简称由“*ST金山”变更为“金山股份”。

  复牌大涨 二股东减持

  成功“摘星脱帽”后,金山股份股票交易于2020年4月14日、4月15日与4月16日连收三个涨停板。而早在摘帽预期之内的2020年3月中旬开始,以2020年3月19日的收盘价1.79元开始计算,到2020年4月17日达到最高价3.18元,仅用了20个交易日,金山股份的股价上涨了77.65%。

  不过与二级市场乐观预期不同的是,5月8日,金山股份的第二大股东投资(集团)有限责任公司计划于六个月内,通过二级市场“集中竞价”方式减持不超过2910万股,占公司总股本的1.98%,减持价格按减持时的市场价格确认。

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